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扩大优质民企债券发行规模

  2018年12月,发改委印发了《关于支持优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》(下称《通知》),支持包括民营企业在内的优质企业发行债券融资。文件下发不到一个月,发改委核准了比亚迪公司发行60亿元企业债券。
 
  近期,发改委在加大民营企业债券融资支持力度方面频频发声。1月7日,发改委副主任宁吉喆在接受媒体采访时表示,今年将加大债券融资的支持力度,扩大优质民营企业债券发行规模,进一步加快核准的进度。1月15日,在国新办举行的落实中央经济工作会议精神发布会上,发改委副主任连维良提出,将推进债券品种创新,扩大优质企业债券发行规模。
 
  1月22日,孟玮表示,发改委将聚焦重点领域、扩大发行规模、着力优化服务,做好债券发行管理。重点领域例如支持长江经济带污染防治等重点项目融资;同时加大企业债券对脱贫攻坚、农业农村、水利、生态环保、社会民生、能源、交通等基础设施领域补短板支持力度。
 
  发改委还将扩大优质民营企业债券发行规模,推动债券品种创新,鼓励银行向民营企业发放3年期以上的中长期贷款,特别是先进制造业的中长期贷款。同时,协调推进发展前景较好的民营企业违约债券处置,助力民营企业纾困。除此之外,发改委将主动上门对接,优化服务流程,提高企业债券的核准效率,加快核准进度。
 
  这些措施与《通知》一脉相承。在银行发放贷款方面,《通知》中也提出,鼓励商业银行以“债贷组合”增信方式,进行债券和贷款统筹管理;在提高核准效率方面,《通知》对优质企业发行债券过程实行更加灵活的程序,例如“即报即审”。
 
  长江证券分析师赵伟认为,2018年以来,民企信用违约增多,导致金融机构风险偏好下降,进一步引发民营企业整体流动性短缺。在多部门政策支持下,民营企业再融资压力和化解违约风险一定程度上有所缓解,民营企业融资或将结构性修复,被低估的优质民营企业债券将迎来估值修复。